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자신만의 방식으로 투자하라 - 승률 높은 실전 매매기법을 구축하는 법!
반 K. 타프 지음, 조윤정 옮김 / 이레미디어 / 2011년 10월
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이 책은 성공한 트레이더들의 비결들을 모아 놓았다. 실전에서 바로 써먹을 수 있는 성공 투자의 핵심들을 제시하면서 자신에게 꼭 맞는 시스템을 설계할 수 있도록 도와준다. R의 배수 분포와 포지션 규모의 조절, 그리고 손실제한주문과 청산 전략을 중점적으로 다루면서 투자자가 이익을 내기 위해서 어떤 태도를 기르고, 어떤 식으로 접근해야 하는지도 또한 가르쳐준다.

 

책의 1부에서는 어떻게 자기 자신을 발견하고 스스로 시장을 연구할 수 있는 수준으로 나아갈 수 있는지를 다루고 있다. 판단적 휴리스틱Heuristic과 개인적 목표 설정에 대하여 설명한다. 2부는 시스템 개발 모델을 다룬다. 3부에서는 시스템의 다양한 부분인 타이밍 기법, 손실제한주문, 그리고 포지션 규모 조절 등을 제시한다. 4부는 이 모든 것을 종합하는 방법에 대해 알려준다. 

 

 

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우리는 영웅의 길만을 따라가야 한다.

그러면 혐오스런 것을 찾으리라 생각했던 곳에서 신을 발견할 것이다.

그리고 타인을 살해하리라 생각했던 곳에서 우리 자신을 죽이게 될 것이며,

외부로 나아가리라 생각했던 곳에서 우리 자신의 실존에 대한 핵심에 도달하게 될 것이다.

그리고 끝나리라 생각했던 곳에서 모든 세계와 만나게 될 것이다.

- 조셉 캠벨의 <신화의 힘>중에서

 

 

대부분의 투자자들은 시장에 어떤 신비로운 질서가 있다고 믿는다. 또한 소수의 사람들만이 알고 있으며 이들 소수가 시장에서 엄청난 돈을 벌고 있다고 믿는다. 그래서 부자가 될 수있는 이런 비밀을 발견하려고 끊임없이 노력하고 있다. 이것이 바로 소위 '성배聖杯 찾기'이다. 그런데, 이 비밀이 어디에 있는지 아는 사람은 극히 드물다. 그 이유는 전혀 예상하지 못할 만한 곳에 그 비밀이 있기 때문이다.

 

성배는 수익과 손실이라는 양측의 사이에 있는 영적인 길에 존재하고 있다. 그러나 오랜 세월이 지나 그 길은 이미 황무지로 변해버렸다. 조셉 캠벨은 이 황무지가 우리 대부분이 살고 있는 가짜 삶을 상징한다고 말한다. 즉 우리 대부분은 남들이 하는 것을 하고, 군중들을 따르며, 들은 대로 행동한다. 따라서, 성배를 찾는 것은 황무지를 벗어날 수단을 찾는 것을 뜻한다. 

 

이렇게 삶은 수익과 손실 사이의 중립적인 위치에서 시작된다. 여기선 손실을 두려워하지도 않고 수익을 바라지도 않는다. 삶은 그냥 존재할 뿐이다. 성배가 상징하는 것도 바로 이것이다. 하지만 인간은 자의식이 발달하면서 공포와 탐욕이 생긴다. 탐욕을 없애면 만물과의 조화에 도달할 것이다. 위대한 트레이더나 투자자가 출현하는 것은 이 지점에서다.

 

성공한 투자자는 성배 찾기의 교훈을 알고 있다. 즉 시장에서의 성공은 다름아닌 자신의 내적 통제에서 비롯된다는 것이다. 대부분의 투자자는 시장이 희생자를 만들어내는 살아있는 실체라고 여긴다. 이를 믿으면 이것이 진실이 된다. 하지만 시장은 결코 희생자를 만들지 않는다. 단지 투자자들 스스로가 희생자가 될 뿐이다. 트레이더는 각자 스스로의 운명을 결정한다.

 

모든 사람들이 공포에 떨 때 매수하고, 탐욕을 부릴 때 매도하는 역발상 투자자의 성공 이야기를 알고 있다. 투자의 성공은 내적 통제가 필요한 것이다. 심리, 자금 관리(포지션 규모 관리), 그리고 시스템 개발이 중요한 요소이다. 혹자는 시스템 개발을 강조하고, 다른 두 요소를 상대적으로 덜 중요하게 여긴다. 그러나, 노련한 투자자는 심리(60%), 포지션 규모 조절(30%), 시스템 개발(10%) 순으로 비중을 둔다.

 

프랑스 경제학자 조르주 앙데를라는 우리 인간이 처리해야 하는 정보량의 변화를 측정했다. 그는 정보 흐름이 예수에서부터 레오나르도 다 빈치 때까지 1,500년의 세월 동안 두 배나 늘어났다고 결론 내렸다. 1750년에 이르러선 다시 두 배가 되었고 그 다음 두 배로 증가한 때는 세기의 전환기로 겨우 150년 정도 걸렸다. 연구자들의 추정에 따르면, 인간의 뇌능력으로는 한순간의 시각 정보 중에서 겨우 1~2 퍼센트만 수용할 수 있다고 한다.

 

인간의 의식은 7개의 정보 덩어리를 처리할 수 있다고 알려져있다. 날이 갈수록 많아진 정보량을 인간은 어떻게 감당할 수 있을까?  우리는 유입된 정보를 일반화하고, 삭제하고, 왜곡한다. 심리학자들은 이런 많은 삭제와 왜곡을 '판단적 휴리스틱'으로 분류했다. 즉 우리의 의사 결정에 영향을 미치는 일종의 지름길이란 의미이다. 대부분의 사람들이 이를 이용하는 것은 현재 상황을 유지하기 위해서이다. 일단 받아들이면 이후 이를 좀처럼 바꾸려 하지 않는다.

 

거래 시스템 개발에 영향을 미치는 편향으로 표상 편향, 신뢰성 편향, 로또 편향, 작은 수의 법칙, 보수주의 편향, 무작위 편향, 이해해야 한다는 편향 등을 설명하고 있다. 거래 시스템을 테스트할 때 영향을 미치는 편향으로는 자유도 편향, 사후 정보 오류, 충분한 보호가 필요 없다는 편향 등이 있다. 또한 시스템 거래시 영향을 미치는 도박사의 오류, 손실 감수 편향 등이 있다.

 

시스템의 골격을 갖추고 있다면 그 다음에 예측치를 계산해야 한다. 이를 계산하는 가장 정확하고 좋은 방법은 각 거래의 R(Risk)의 배수를 구하는 것이다. 예측치는 R의 배수에 대한 평균이다. 마지막으로 예측치를 구하기 위해 기회를 평가해볼 필요가 있다. 예측치가 높은 시스템이라해도 돈을 잃을 수 있다는 것을 명심해야 한다.

 

셋업setup은 다른 행동이 취해지기 전에 형성되어 있어야 하는 조건이다. 시장 진입에는 다섯 단계가 있다. 시스템 선택, 시장 선택, 시장 방향, 셋업, 타이밍이다. 진입은 거래 시스템의 그 어떤 측면보다 사람들의 더 많은 관심을 끈다. 이런 관심은 대개 잘못된 것이며, 종종 시스템의 가장 중요한 측면들을 무시하고 이루어지기 때문이다.

 

보호용 손실제한주문에는 두 가지 주요 기능이 있다. 첫째, 거래에서 수용할 수 있는 최대 손실을 결정한다. 둘째, 최후의 이득을 측정하기 위한 기준 역할을 한다. 이 주문은 보호용 빨간불이다. 무시하고 그대로 지나간다면 안전하지 못할 것이다. 이 주문을 설정할 때는 노이즈 범위를 넘도록 해야 한다.

 

 

성배는 내 안에 존재하며, 내가 한 일과 나에게 일어난 일에 대하여 스스로 책임져야 한다. 시스템은 어떤 특징을 가진 R의 배수의 분포이다. 누구든 심리적으로 자신과 잘맞는 시스템만을 거래에 이용하는 것이 좋다. 끝으로 나만의 방식을 만들자면 이 책을 서너 번 읽어야 할 것 같다.  



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푸마리턴 Puma return - 사망선고 브랜드의 화려한 부활 전략 브랜드 인사이트 시리즈 3
롤프 헤르베르트 페터스 외 지음 / 브레인스토어 / 2011년 9월
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아디 다슬러(왼쪽) 루디 다슬러 형제. 두 형제는 각각 아디다스와 푸마를 만든다



 

성공적인 올림픽 때문에 운동화 사업에서 금메달을 거머쥐었던 다슬러 형제는 제 2차 세계전쟁이 끝난 1948년 갈라서게 되었다. 형 루돌프가 나치 친위대로 활동했다는 사실을 동생 아돌프가 미군에 밀고했고, 이로 인해 사이가 나빠지면서 각자의 길을 걷게 되었다. 1948년 형 루돌프는 새로운 회사인 '푸마(PUMA)'를 설립했고, 1949년 동생 아돌프는 자신의 애칭인 아디(Adi)와 자신의 성 다슬러(Dassler)에서 Das를 따와 '아디다스(ADIDAS)'라는 회사를 창업했다.

 



 

형제의 싸움으로 작은 마을 헤르초겐아우라흐는 베를린 분단의 축소판인 양 둘로 분열되었다. 푸마가 먼저 앞서 나갔지만 이후 아디다스는 반격에 성공했다. 1954년 스위스 월드컵 결승전, 2:0으로 서독을 이기고 있던 헝가리가 갑자기 내린 비에 미끄러지며 당황해 했다. 반면, 서독은 우천을 대비해 스터드의 길이를 조절하며, 미끄러짐을 막을 수 있는 아디다스의 축구화를 신고 있어서 기적같은 3:2 역전극을 연출했다.

 



영화 <베른의 기적> 중에서

 

서독의 우승으로 덩달아 아디다스의 브랜드 가치도 푸마를 넘어서게 되었다. 아디다스에 선두를 내준 푸마는 1970년 멕시코 월드컵에서 강력한 카운터 펀치를 날렸다. 브라질과 이탈리아의 월드컵 결승전, 경기 전 펠레는 주심에게 양해를 구하고 축구화 끈을 다시 묶었다. 푸마의 폼 스트라이프 로고가 선명한 축구 황제 펠레의 축구화가 전 세계에 방영되었다.

 



 

아이러니하게도 푸마에 큰 수익을 가져다 준

축구황제 펠레의 축구화는 

계속해서 '아디다스'의 공을 차고 있었다.

 

브라질의 우승으로 월드컵이 막을 내린 이후, 푸마의 매출은 수직 상승하였다. 하지만 푸마의 반격은 이미 탄탄한 입지를 구축하고 있던 아디다스를 꺽지는 못했다. 아디다스는 1970년 멕시코 월드컵에서 '텔스타'라는 공이 공식구로 사용되는 영광을 얻었고 이후 계속해서 FIFA로부터 월드컵 공식구로 지정되었기 때문이다.

 

1974년 아버지 루돌프가 죽자 장남인 아르민 다슬러의 시대가 도래했다. 초기엔 그는 회사를 돌보며 직원들과 많은 대화를 나누는 등 훌륭한 경영자로 평가 받았다. 이후 그는 동생인 게르트 부사장을 축출시키려 하는 등 거만한 독재자로 변해갔다. 결국 얼마 되지 않아 푸마에 경영위기가 불어닥쳤다. 아르민과 게르트 형제는 회사 적자를 만회하려고 자신들의 지분을 담보로 후순위 대출을 받아 회사에 쏟아부었다.

 

다슬러 형제는 6,200만 마르크의 돈을 빌린 대가로 커다란 희생을 치러야 했다. 도이체방크 대표에게 푸마의 지배권을 넘겨주게 되었다. 도이체방크는 푸마의 주채권자로서 회사를 장악하고 경영을 맡았다. 그들이 주로 하는 일은 새로운 임원진을 구성하고 직원을 교체하는 일이었다. 도이체방크가 경영권을 쥐고 나서부터 무려 6년 연속 하락세를 계속했다. 도이체방크가 경영에서 물러나기까지 푸마는 오랫동안 어두운 터널 속을 걷고 있었던 셈이다. 

 



 

1980년대에 들어서면서 나이키와 리복에 밀려 한때 사망선고까지 받았던 푸마가 재도약 할 수 있었던 것은 1993년 30세의 젊은 나이에 CEO 자리에 오른 요헨 차이츠 덕분이다. 그는 푸마를 글로벌 브랜드로 부활시키는 데 성공했다. 그는 신뢰하는 동료들과 드림팀을 만들어 푸마의 현 상태를 점검했다. 이후 명품 유럽 스포츠 브랜드로 도약한다는 목표와 함께 시대에 걸맞는 디자인과 우수한 품질을 갖춘 레져용품으로 성장한다는 중점 추진사항을 수립했다.

기존의 마케팅 방식과는 달리 유행하는 트렌드 세터와의 공조를 위해 마돈나가 신고 나온 푸마 신발을 한정판으로 구성하거나, 영화 '시티 오브 엔젤'에 푸마 운동화가 등장하게 하는 등 적극적인 마케팅 전략을 펼쳤다. 또한 패션과 디자인 상품 개발에도 주목했다. 독일 디자이너 질 샌더, 프랑스 디자이너 장 폴 고티에나 필립 스탁, 영국의 비비안 웨스트우드, 일본의 미하라 야스히로 등과 협력해 파격적인 디자인을 선보였다.

 


카메룬 민소매 유니폼
카메룬 민소매 유니폼


 

가능성 있는 무명선수들을 후원하는 스포츠 마케팅에도 주목했다. 우사인 볼트뿐 아니라 테니스 선수 보리스 베커, 슈테피, 세리나 윌리엄스 등도 푸마가 발견한 선수들이다. 특히 푸마는 아프리카 쪽으로 눈을 돌렸다. 카메룬 축구 대표팀을 지원하기 시작한 푸마는 선수들에게 다양한 색깔의 축구화와 소매 없는 유니폼을 보냈다. 민소매 유니폼은 이전에는 없는 디자인이었다. 이 옷을 입은 카메룬 대표팀은 2002 네이션스컵에서 승전보를 울리며 맹활약했다. 그러나 카메룬 팀의 튀는 행보를 못마땅하게 여긴 국제축구연맹(FIFA)은 2002년 한일월드컵에서 민소매 유니폼의 착용을 금지시켰다.

 



2011 대구 세계육상선수권대회 200미터에서 우승한 우사인 볼트


1990년에 요헨 자이츠가 푸마의 항해키를 잡았을 때만 해도 이렇게 성장하리라고 생각한 사람은 아무도 없었다. 단 1센트조차 푸마에 투자하라고 권유하는 애널리스트도 없었다. 푸마의 제품은 가판대나 아울렛에 쌓여 있었다. 오랜 전통의 푸마는 파산 직전에 몰려 있었다. 라이벌 아디다스와의 맹목적인 전쟁으로 녹초가 된 지 오래였다. 푸마 경영진들은 흑자 달성에 대하여 꿈도 꾸지 않았다. 그러나, 차이츠는 기적을 보여주었다. 사망선고를 받은 브랜드를 화려하게 부활시킨 푸마의 이야기는 수많은 경영인에게 귀감이 될 것이다. 


 


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3無 경영 - 롯데의 슬럼프 없는 성장 엔진
하지해 지음 / 위즈덤하우스 / 2011년 9월
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'롯데'라는 단어의 뜻을 아시나요? 롯데라는 기업명은 창업주 신격호 총괄회장이 직접 작명한 것이다. 괴테의 <젊은 베르테르의 슬픔>을 너무나도 감명 깊게 읽었기에 여주인공 샤롯데의 청순하고 아름다운 이미지 만큼이나 풍선껌도 소비자들로부터 사랑을 독차지하자는 의도에서 이를 택했다고 한다.

 




롯데의 로고를 보면, 영어 대문자 L이 세 개가 놓여 있음을 알 수 있다. 3개의 L은 각각 'Love', 'Life', 'Liberty'의 의미를 가지고 있다. 사랑, 풍요로운 삶, 그리고 자유를 뜻하는 이 단어에서 롯데가 지향하는 목표를 우리는 느낄 수 있다. 사랑은 롯데로 인해 모든 사람들이 행복을 누릴 수 있어야 한다는 것이다. 풍요로운 삶은 궁핍의 시대를 넘어 모두가 더 나은 삶을 추구하자는 것이다. 자유는 개성과 창의를 존중하며 자유로운 것을 추구한다는 것이다.

 

롯데는 오래전부터 '거화취실去華就實'이라는 독특한 기업 문화를 갖고 있었다. 화려함을 배척하고 내실을 지향한다는 뜻이다. 현재의 롯데는 소리없이 쾌속 질주하는 고급 승용차 처럼, 슬럼프 없이 고속 성장을 하고 있다. 일본에서 껌 제조업으로 성공한 뒤 한국전쟁으로 폐허가 된 조국에 일자리를 창출하겠다는 기업보국企業報國이라는 소명으로 롯데는 출발했던 것이다.

 

롯데가 현재의 위치에 오르기까지 수많은 위기를 겪어왔다. 하지만 기업의 존폐가 거론될 정도의 치명적인 실패는 없었다. 많은 기업들이 위기를 기회로 만들자고 외치지만 진정 위기를 기회로 바꾼 기업은 드물다. 지난 글로벌 금융위기 때 많은 기업들이 생존을 위해 긴축 경영에 돌입했다. 그러나 롯데는 오히려 적극적인 인수합병에 나서는 행보를 보였다. 롯데는 이 위기를 이용하여 진정한 글로벌 기업으로 도약하는 기회로 삼았던 것이다. 이것이 가능했던 것은 롯데의 '3무無 경영' 때문이었다.

 



첫째, 성장의 한계가 없다.

둘째, 도전에 국경이란 없다.

셋째, 파벌이나 지역색이 없다.

 

제과업은 저성장 업종 중의 하나이며 미래가 불투명한 사업이다. 풍선껌을 만들던 제과회사가 호텔을 만들어 이미 아시아 최고의 호텔로 자리매김했다. 이젠 세계적인 호텔로 키우려고 야심찬 계획을 실현중이다. 또한 아무 것도 없는 허허벌판에 세계에서 제일 큰 실내 테마파크를 만들었고, 국내 최초로 인터넷 쇼핑몰인 롯데닷컴을 만들어 새로운 시장을 개척했다.

 

"뭐 간단합니다. 한 발 한 발 걸어서 올라갔지요. 진정으로 바라는 사람은 이룰 때까지 합니다"

 - 에드먼드 힐러리 경

 

관광공사가 운영하고 있던 반도호텔이 적자로 어려움을 겪자 박정희 전 대통령이 신격호 회장에게 호텔 사업을 해보라고 제안했다. '이해할 수 없는 사업에는 손을 대지 않는다'는 경영철학을 가진 신 회장은 세계적인 일류 호텔에 직접 투숙하면서 이를 하나씩 분석했다. 당시 한국은 급격한 산업화로 외국인 투자 유치에 공을 들일 때라 고급 숙박시설이 턱없이 부족했다.

철저한 분석 끝에 신 회장은 삽을 들었다. 1974년, 반도호텔을 허물고 그 자리에 롯데호텔을 신축하기 시작했다. 준공을 앞둔 어느 날, 느닷없이 호텔현장을 시찰하던 신 회장이 멀쩡한 복도 천장을 깨라고 지시한 일화는 특유의 꼼꼼함과 완벽함의 추구라는 단면을 여실히 보여준 사례이다. 화려한 겉모양 못지않게 보이지 않는 속까지 완벽해야 한다는 것을 강조한 것이다.

롯데는 1979년 소공동에 건립된 롯데호텔서울을 시작으로 1988년 잠실에 롯데호텔월드를 세워 본격적인 호텔 체인화 사업에 돌입했다. 1993년 롯데호텔대전, 1997년 롯데호텔부산, 2000년 롯데호텔제주, 2002년 롯데호텔울산 등을 개관했다. 이후 해외로 눈을 돌려 2010년 9월 러시아를 시작으로 2013년 베트남 하노이, 2014년 중국 선양에 차례로 개관할 계획이다.






 

"성인 남자는 그런 곳에 가지 않을 것입니다!" (42 쪽)

1989년 탄생한 롯데월드는 기네스북에 등재될 정도로 세계적 규모의 실내 테마파크이다. 한 해 평균 관람객 수가 6백여만 명에 이른다. '꿈과 희망'으로 상징되는 테마파크가 출범하기까지 그 과정이 순탄하지 않았다. 신 회장의 구상에 대하여 사내에서는 반대의 목소리가 높았던 것이다. 당시는 테마파크에 대한 개념이 미처 정립되지도 않은 시기라서 놀이기구만 타는 유원지 정도로 생각했기 때문이다. 우려와 달리 개장 이래 누적 방문객 수가 2008년 1억 명을 돌파했다.

샤롯데의 사랑스러움과 달콤함을 고객에게 전달하려고 영화 관련 비즈니스를 위해 1999년 10월 롯데시네마를 처음 개관했다. 2012년까지 전국에 110개의 상영관을 갖추려는 야심찬 포부를 펼쳐보인다. 스포츠 엔터테인먼트의 구현을 위해 프로 야구 출범 원년인 1982년 롯데자이언츠를 창단했다. 국민체육진흥공단 발표(2011년 7월)에 의하면 롯데자이언츠의 경제적 파급 효과가 2,313억원으로서 국내 모든 프로 스포츠 구단 중 1위를 차지했다. 고급 레스토랑 같은 분위기에서 건강한 패스트푸드를 판매하는 롯데리아는 고객들에게 휴식과 문화 공간을 제공한다.


<2011 PO> 롯데 "내년에 꼭 우승" (부산=연합뉴스) 기자 = 23일 부산 사직야구장에서 열린 2011 프로야구 플레이오프 5차전 SK 와이번스의 경기에서 패한 롯데 자이언츠 선수들이 관중들에게 인사하기 위해 그라운드로 나오고 있다. 2011.10.23 ccho@yna.co.kr


 

'인사가 만사다'라는 말이 있다. 인사는 학연이나 지연 같은 연줄에 얽매이거나 틀에 박힌 스펙으로만 평가한다면 이는 인사가 아니라 소모품을 충원하는 절차로 전락하고 만다. 조직에 뛰어난 자질을 갖춘 사람들이 아무리 포진해있어도 이들을 제대로 활용할 줄 모르고 인사에 있어 혼선을 빚는다면 이 조직은 모래알 조직에 불과할 것이다.

조조는 원소에 비해 절대적으로 힘의 열세인 상태에서 관도대전을 벌였다. 병력이나 보급 물자 등 모든 면에서 원소는 조조를 압도했다. 그러나 결과는 조조의 승리로 끝났다. 왜 일까? 조조의 뛰어난 리더십과 지략 덕분이라고 평가한다. 사실상 인재의 활용이 가장 중요했던 것이다. 당시 원소는 김칫국부터 먼저 마시고 있어서 인사 정책에 악수를 두고 있었다.

일을 잘하는 사람이라면 내부 출신, 합병 기업 출신, 외부 영입 등 출신을 가리지 않는 것이 롯데의 인사 철학이다. 롯데의 인재 존중은 롯데그룹 공모전을 통해 아이디어를 발굴하고 채용 루트를 확장하는 효과를 만든다. 또한 여군 장교의 채용, 희귀 언어 구사자 채용, 지방대생을 위한 총장추천제 등 글로벌 경쟁에 대비하기 위해 다양한 채용 채널을 열어두고 있다.



 

롯데도 신동빈 회장의 취임으로 2세 경영이 이루어졌다. 롯데가 제2의 전성기를 구가하기 위한 포석인 것이다. 신동빈 회장은 젊은 시절부터 롯데가 아닌 다른 곳에서 경험하며 기업 경영의 기초를 배웠다. 그는 여느 직장인과 다를 바 없는 봉급쟁이로 사회생활을 시작했다. 일본 노무라 증권의 런던지점에서 근무했다. 여기서 글로벌 기업의 생존 방식과 투명 경영의 중요성을 배웠던 것이다.

롯데의 사업 분야가 식품, 유통, 관광, 중화학, 건설, 기계, 정보통신 등 다양하게  갖추고 있다는 것을 모르는 사람들이 의외로 많다. 미래를 읽는 기업은 성공할 수밖에 없다. 일본 소프트 뱅크의 손정의 회장도 미래지향적인 기업 경영의 중요성을 강조했다. 롯데의 비전은 미래를 예측하고 행동 방향을 설정한 것이다. 진정 풍요로운 삶을 추구하는 행복한 공동체가 되길 기대해본다.

"더욱 좋은 제품, 더욱 새로운 서비스로 풍요로운 생활 문화를 창조해나갈 것을 약속드립니다"    

 


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경제를 읽는 기술, HIT - 역사, 이슈, 트렌드 경제공부는 경제저축이다 3
고영성 지음 / 스마트북스 / 2011년 10월
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세상에서 가장 오래된 직업 중 하나가 '예언가'라고 한다. 이는 인간이 미래를 알고 싶은 욕망을 가졌다는 것을 간접적으로 입증해준다. 2001년 9.11 테러가 발생했을 당시 구글 검색창에는 테러의 주모자 오사마 빈 라덴보다 예언가 노스트라다무스를 더 많이 입력했다고 한다. 이처럼 인간은 테러의 본질을 파악하기보다 이를 예언했다는 16세기의 예언가에 더욱 관심을 가졌던 것이다. 

 

우리들 대부분은 학창시절에 제대로 된 경제교육을 받지를 못했다. 그러나, 사실상 경제라는 개념은 우리가 사회에 첫 발을 내딛는 순간부터 끊임없이 우리를 골탕 먹이는 존재이다. 한번 큰 맘 먹고 제재로 배워 보겠다고 경제학 도서를 펼쳐 보지만 딱딱한 철학 도서 이상으로 졸음이 쓰나미처럼 몰려온다. 이 책의 저자는 다음의 3가지 의문을 가진다.

 

1. 경제전문가들은 경제를 잘 읽고 있는 것인가?

2. 경제를 읽기 위한 귀중한 정보가 있는 것인가? 있다면 그 정보를 내가 얻을 수 있는가?

3. 학교에서 배우는, 혹은 가장 대표적이고 일반적인 경제이론으로 경제를 잘 읽어낼 수 있을까?

 



 

 

저자는 경제전문가를 크게 두 부류로 나눈다. 실전에서 경제라는 미스터리와 싸우고 있는 투자전문가와 경제를 학문적으로 연구하는 경제학자가 그것이다. 투자전문가 하면 20세기 최고의 펀드매니저이자 퀀텀펀드를 운용하는 조지 소로스가 떠오른다. 일개 투자자 신분으로 1992년 파운드화 환투기로 영국의 중앙은행인 영란은행을 굴복시켰기 때문이다. 그러나, 그도 러시아에 투자했다가 모라토리엄 선언으로 20억 달러 넘게 손해를 보았다. 일선 투자전문가들은 과연 미스터리 해결능력이 어느 정도일까? 

 

조삼모사라는 고사가 있다. 중국 춘추전국시대 송나라의 저공이라는 사람이 원숭이를 기르고 있었다. 원숭이 먹이가 부족해 아침에 3개, 저녁에 4개로 제한했다. 그러자, 원숭이들이 배고프다고 크게 반발했다. 이에 저공이 아침에 4개, 저녁에 3개로 바꾸자 원숭이들이 모두 기뻐하며 저공에게 큰 절을 했다고 한다. 기대값이 7개로 동일한데, 다른 반응을 보였다니 흥미롭다.

 

원숭이 경제학자로 유명한 예일대 부교수 키스 첸은 재미있는 실험을 했다. 꼬리감는 원숭이 7마리에게 은화를 지급하고 은화를 돌려줄 때마다 음식을 지급했다. 몇 달 훈련을 하자 원숭이들은 은화로 음식을 살 수 있다는 학습이 되었다. 그런 다음 원숭이 경제에 작은 변화를 주었다. 즉 은화 한 닢으로 젤리 3개를 살 수 있는 체계에 익숙해지자 갑자기 젤리 2개로 줄여버렸다.

 

놀라운 일이 벌어졌다. 원숭이들은 가격이 오른 품목에 대한 지출을 줄여버렸다. 반대로 가격이 떨어진 음식에 대해선 지출을 늘렸다. 한마디로 원숭이들이 인간처럼 경제적 선택을 한 것이다. 이후 더욱 놀라운 일이 발생했다. 한 원숭이가 은화를 실험실 밖으로 내팽개치자 다른 원숭이들이 이를 차지하려고 한바탕 전쟁을 치렀다. 게다가 한 수컷은 은화를 암컷에게 건네주고 성관계를 했다. 성매매인 셈이었다.

 

"증시 대폭락이 임박했습니다"

 

난세에 영웅이 등장한다고 말한다. 다우지수가 사상 최고치를 기록하는 강세장인 분위기에서 반대로 증시의 대폭락을 예견한 사람이 있었다. 1987년 9월 9일 시어슨 리먼브라더스의 연구분석가이자 펀드매니저였던 일레인 가자렐리는 자신의 분석예측 모델을 근거로 증시가 약세로 전환될 확률이 75%라고 말했다. 10월 19일 실제로 미국 증시에 블랙 먼데이가 찾아오자 월가에 여성 노스트라다무스가 재림한 듯했다. 이날 이후 그녀는 투자전문가로 엄청난 명성을 쌓았다.

 

<욕망을 파는 사람들>의 저자 윌리엄 서든은 1987~1996년 기간에 비즈니스위크, 뉴욕타임즈, 월스트리트저널에 게재되었던 가자렐리의 증시 예측 모두를 분석했다. 그 결과 상승 또는 하락을 전망한 총 13번 중 적중률은 겨우 38%에 지나지 않았다. 그녀의 뮤추얼 펀드는 1994년 수익률 저하로 결국 폐쇄되고 말았다. 하지만 그녀가 남긴 투자원칙은 지금도 많은 투자자로부터 사랑받고 있다.

 

"겁을 먹고 너무 빨리 주식을 팔아치우는 실수를 범하지 말라"

 

투자전문가들이 형편없는 경제예측 능력을 보이자 상아탑에 있던 경제학자들이 나섰다. 1994년 존 메리웨더가 헤지펀드인 LTCM을 설립했다. 그는 살로몬 증권의 트레이더 시절 1,000만 달러 배팅을 성공시켜 젊은 나이에 채권거래팀장에 오르면서 월가의 떠오르는 샛별로 촉망받고 있었다. LTCM이 관심을 끌게 된 것은 파트너들의 경력 때문이었다. 로버트 머턴 하버드대 경제학 교수, 마이런 숄스 시카고대 경제학 교수, FRB 부의장 출신 경제학자 데이비스 멀린스, 에릭 로젠펠드 하버드대 경영대학원 조교수 등 쟁쟁한 인물들이 참여했다.

 

실제로 LTCM은 첫해에 20% 수익을 시작으로 2년 동안 40%가 넘는 수익을 올리며 노벨 경제학자들과 함께하는 최고의 헤지펀드라는 명성을 이어갔다. 1997년 자본금이 70억 달러로 늘어났고, 레버리지 비율은 18~20배 수준을 유지하면서 1,250억 달러 이상의 거래가 늘 유지될 정도였다. 이들은 1998년 러시아 채권에 풀배팅을 했고, 러시아가 모라토리엄을 선언하자 그들의 신화는 끝나고 말았다. 물극필반物極必反이라고 했다. 이들의 자신감이 극에 달하면서 그만큼 교만으로 변해 추락하고 만 것이다.

 

경제예측에서 뻔뻔함과 공포감이 잘 버무려진 사례가 바로 1968년에 출간된 폴 에를리히의 < 인구폭탄>이다. 스탠퍼드대 인구통계학 교수인 그는 1990년이 되면 전쟁, 역병, 기근으로 인류가 파멸에 이를 것이라고 예측했다. 심지어 이 와중에 최후까지 생존하는 생명체는 바퀴벌레라고 선언했다. 이 책은 엄청 팔렸고, 그는 명사가 되어 큰돈을 벌었다. 예측이 늘 그렇듯이, 시간이 지나면 그 예측이 명백하게 틀린 것으로 드러난다.

 

시장의 무서움을 모르는 교만한 경제예측가와 어울리면 자신의 부를 어리석게 날리는 경우가 생길 것이다. 경제전문가라는 후광효과에 이끌려 이들의 예측을 맹신하는 것은 결코 유익한 일이 아니다. 한번 생각을 해보자. 예측을 업으로 삼는 사람들이 자신의 예측이 정확하다고 확신한다면 왜 그 비밀을 자신의 투자에 이용하지 않을까? 그들은 경제예측을 파는 것이 더 돈이 된다고 생각하기 때문일 것이다.

 

"쓰레기통에 든 것들이 어쩌면 경제의 선행지표로 유용하게 쓰일 수도 있을 것이다"

 

세계적인 경제 잡지 <이코노미스트>는 1985년에 주최한 대회의 결과를 1995년에 발표했다. 대회의 목적은 누가 10년 후 영국의 경제상황을 가장 정확히 예측하는가를 알아보는 것이었다. 이 대회의 결과는 경제전문가들에게 교만하지 말라는 교훈을 남겨주었다. 최종 1등은 경제전문가들을 제치고 환경미화원 그룹과 다국적기업 회장 4명으로 구성된 위원회가 공동으로 수상했다.

 

선택심리학 분야의 세계적인 권위자 컬럼비아대 경영학 교수인 쉬나 아이엔가의 실험을 살펴보자. 6가지 잼을 진열한 매대와 24가지 잼을 진열한 매대를 각각 두고서 소비자들의 행동을 관찰했다. 그 결과 6가지 종류의 잼을 본 사람들 중에 잼을 구매한 사람은 30%였지만, 24가지 종류를 본 사람들 중엔 겨우 3%만 구매를 결정했다. 우리의 통념과는 거리가 먼 결과였다.

 

우리는 지식환상에 사로잡히기 쉽다. 정보가 많으면 더 잘 판단할 수 있고 현명한 선택을 할 수 있다고 생각하는 것이다. 그러나, 현실은 그렇지 않다. 판단을 위한 정보가 많을수록 우리는 그 정보들을 통제할 수 없다. 주식시장에서 경제정보를 내보내는 곳은 바로 HTS이다. 우리나라의 주식 거래의 70% 이상이 HTS로 거래된다. HTS로 전환한 투자자들이 시장수익률보다 연 3%이상 낮은 수익을 거둔 것으로 나타났다.

 

"주식투자는 미인선발대회와 같다.

독자들이 신문에 올라온 100장의 미인 사진들 중에서

예쁜 사진 6장에 투표하면 가장 많이 득표한 사진 6장을 맞힌 독자가 상금을 받는다.

따라서 독자는 자신이 아니라 다른 독자들이 좋아할 만한 사진을 추측해 골라야 한다.

다른 독자들도 그같은 기준으로 사진을 고른다"

 - 경제학자 케인즈 

 

주식시장은 매도자와 매수자가 공존한다. 이 시장은 단순히 경제예측의 장이 아니라 일종의 게임과 유사하다. 주식시장에서의 예측이란 경제예측이 아니라 시장참여자들이 어떤 예측을 하고 있는지를 예측하는 것이다. 과연 무엇으로 이를 예측할 수 있을까? <블랙 스완>의 저자 나심 니콜라스 탈레브는 큰 수익을 거둔 소수의 투자전문가들은 단지 운이 좋았을 뿐이라고 못박았다.

 



 

 

이 책의 1부인 Old HIT는 경제분석의 대가인 경제전문가들의 경제를 읽는 기술을 알아보는 분석(Hacking), 우리들과 경제정보의 관계를 알아보는 정보(Intelligence), 우리들이 배우는 경제이론의 타당성을 알아보는 이론(Theory)으로 구성됐다. 결론을 미리 말하면 이 3가지 의문에 모두 부정적이다. 그래서 1부의 목적은 우리들이 경제에 대해 갖고 있는 신화적 통념을 깨는 데 있다. 경제를 바라볼 때 이 책에 등장하는 3가지 통념만 머릿속에서 제거할 수 있다면 그것만으로도 큰 수확이다.

 

책의 2부에 해당하는 New HIT는 경제를 읽는 기술에 대해 이야기 한다. 경제를 읽어내기 위해 가장 중요한 것은 경제사史이다. 왜 경제사가 중요한지, 그리고 과연 경제사가 현재 경제를 이해하고 미래를 예측하는 데 얼마나 유용할 수 있는지를 살펴본다. 또한 경제사를 통해서 현재의 경제 이슈와 트렌드를 실제로 읽어내는 방법을 제시한다.

 

그리스, 스페인 등 유로존의 재정위기로 촉발된 글로벌 금융시장의 불안이 쉽게 해소될 조짐을 보이지 않는다. 2008년 국제 금융위기 3년 만에 다시 세계 경제에 어두운 그림자가 드리우고 있다. 역사, 이슈, 트렌드를 보면 경제의 큰 그림을 읽을 수 있다. 다양한 역사, 심리 실험, 투자시장의 흐름 등 재미있는 이야기와 함께 경제를 읽는 기술을 배워보자.

 

 


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슈퍼리치 패밀리 - 로스차일드 250년 부의 비밀
요코야마 산시로 지음, 이용빈 옮김 / 한국경제신문 / 2011년 9월
평점 :
절판


하나로 묶인 다섯 개의 화살이 새겨진 문장紋章의 로스차일드 가문처럼 세계적으로 널리 이름이 알려지고 그만큼 영향력을 행사하는 재벌도 없을 듯하다. 19세기에 유럽의 정치와 금융을 움직인 로스차일드 가문은 오늘날에도 여전히 세계적인 규모의 사업을 펼치면서 불사조의 명성을 날리고 있다. 250년이 넘는 이 가문은 아버지와 다섯 아들의 일화로부터 시작된다.

 



 

  
아버지 마이어 암셀 로스차일드(1743~1812)는 임종을 앞두고 다섯 아들을 불러 모았다. 하나로 묶인 다섯 개의 화살을 이들에게 보이며 이와같이 절대로 흩어지지 말고 한데 힘을 모아 기업을 발전시켜 나가라는 유언을 남겼다. 이에 따라 다섯 형제는 아버지의 유언을 받들어 굳게 결속하여 유럽에서 최대의 금융강국을 만들어 나갔던 것이다.

 



독일 프랑크푸르트의 한낱 영세한 고물상이자 환전상인 로스차일드가 세계적인 재벌이 된 것만으로도 이는 흥미롭다. 활시위를 떠난 다섯 개의 화살처럼 로스차일드 가문의 다섯 형제는 프랑크푸르트를 근거지로 시작해 런던, 파리, 비엔나, 나폴리 등 주요 도시로 옮겨 각자의 거점을 성공적으로 구축했다.

 

때로는 나폴레옹의 라이벌인 웰링턴 장군에게 군자금을 보내고, 때로는 오스트리아 재상 메테르니히를 통해 금융 경쟁업자들을 꺾어나갔다. 그 결과로 로스차일드 가문은 왕족들도 시샘하는 거대한 부를 축적했다. 워털루 전쟁에서 나폴레옹이 패배했다는 정보를 누구보다도 더 빨리 입수하여 주식시장에서 엄청난 폭리를 취한 것은 이미 널리 알려진 이야기이다.

 

'이스라엘 건국을 주도한 시오니스트의 맹주' 혹는 '국제금융을 지배하는 숨어 있는 권력의 실체'라는 다양한 평가를 받는 로스차일드 가문은 국경을 넘어 긴밀한 협력관계의 구축과 함께 신속하고도 넓은 정보망을 유지하면서 현재까지도 번영을 구가하고 있다.

 

로스차일드 가문이 250년이 넘는 역사 속에서 '슈퍼리치'로서 성공을 유지할 수 있었던 배경을 살펴보자. 첫째, '가족 경영'이라는 원칙이 있었다. 둘째, '정보력' 즉 국제적 지식정보 네트워크를 형성했다. 셋째, 강화된 '네트워크 경영'으로 생존능력을 극대화시켰다. 넷째,어떤 역경에도 굴하지 않는 고난 극복력을 길렀다. 다섯째, 끊임없이 변화를 도모하면서 차별화된 성공을 거두었다.

 

"유럽에는 단지 하나의 권력만이 존재할 뿐이다. 그것은 로스차일드 가문이다"

- 베르나 존버트의 <유대인과 경제생활>중에서

 

가족 경영, 세상을 지배하다

 

초대 마이어 암셀은 아들 다섯 외에도 딸 다섯을 낳았다. 딸들은 경영권을 행사할 수 없었지만 규벌閨閥을 확대하여 또 하나의 거대한 네트워크를 형성했다. 아편전쟁을 통해 대재벌이 되어 인도와 홍콩을 중심으로 막강한 영향력을 행사했던 바그다드 출신의 데이비드 사순 일가도 로스차일드 가문과 혼맥으로 연결되어 있다. 미국의 록펠러 가문이나 쉬프Schiff 가문 역시 결혼을 통해 긴밀한 관계를 유지하고 있다. 이와 같은 가족 중심의 경영은 위험을 최대한 분산시키고, 수익을 최대화시키는 네트워크 경영의 요체가 되었다.

 

암셀 마이어의 셋째 아들 나단은 1798년 영국 맨체스터에 진출한 후 런던의 금융가를 장악했다. 이후 1811년 막내 아들 야곱은 프랑스 파리에 분가하여 독일, 영국, 프랑스를 관통하는 거점을 만들었고 오스트리아와 이탈리아에도 분가를 형성함으로써 유럽 전역을 커버하는 글로벌 경영 네트워크를 창출했다.

 

1863년 이탈리아 나폴리 분가가 소멸하고 1901년엔 프랑크푸르트 본가도 사라졌다. 제2차 세계대전의 와중인 1938년에 비엔나 분가가 사라지면서 기존의 '5극 체제'에서 영국과 프랑스를 중심으로 한 '양극 체제'로 재편되었다. 1998년 프랑크푸르트에 유럽중앙은행이 설립되고 2007년 스위스를 중심으로 로스차일드 가문의 은행 부문이 통합됨으로써 비엔나 분가가 재건되었다. 유럽통합과 함께 로스차일드 가문은 더욱 확대된 모습으로 발전하게 되었다.

 

정보력, 돈을 움켜쥐다

 

마이어 암셀은 유년 시절 랍비 교육을 폭넓게 받았다. 랍비 교육을 바탕으로 한 유대교에 대한 강한 자부심과 정체성은 로스차일드 가문의 성공에 큰 영향을 미쳤다. 마이어 암셀이 아들들을 파리, 비엔나, 나폴리로 보낼 수 있었던 것은 정보가 힘의 원천임을 알았기 때문이다. 유럽 요지에 정착시켜 유럽 전체를 통합하는 지식정보 네트워크를 형성했던 것이다.

 

셋째 아들 나단이 워털루 전쟁을 이용해 막대한 부를 쌓은 것은 널리 알려진 이야기이다. 워털루에서 나폴레옹이 승리한다면 영국은 위기에 직면하므로 국채는 폭락하고 결국 휴지 조각이 될 처지이다. 반대로 웰링턴 장군이 승리한다면 영국 국채는 폭등할 것이다. 로스차일드 가문의 정보망은 나폴레옹의 패배를 제일 먼저 나단에게 전했다.

 

나단은 런던 증권 거래소로 향했다. 당연히 매수를 해야함에도 그는 거구로 매도를 했다. 그가 매도하는 것을 보고 모두 웰링턴의 패배로 인지하면서 거래소는 패닉 상태에 들어 폭락을 거듭했다. 워털루의 승전보가 전래질 즈음 그는 이미 폭락할대로 폭락한 공채를 대량으로 매입했다. 정보는 돈이다. 이것이 바로 로스차일드 가문의 번영을 약속햇던 비밀이었다. 

 

생존 - 불사조처럼 살아남다

 

이탈리아의 메디치 가문과 미국의 록펠러 가문은 단일 국가를 기반으로 성장했다. 하지만 로스차일드 가문은 독일 프랑크푸르트를 본가로 하되 영국 런던, 프랑스 파리, 오스트리아 비엔나, 그리고 이탈리아 나폴리에 진출하여 글로벌 경영을 실천했다. 유럽 전체를 아루르는 네트워크가 가동했기 때문에 근현대의 유럽 혁명과 전쟁 속에서도 리스크를 줄일 수 있었던 것이다.

 

이러한 위기를 극복하는 생존 능력 덕분에 로스차일드 가문은 단순한 부자를 뛰어넘어 슈퍼리치로 자리매김할 수 있었다. 유럽 역사상 단일 국가를 기반으로 성장했던 다른 대부호들과는 확연히 다른 모습이다. 상호협력을 미덕으로 삼지만 경쟁에서는 반드시 이긴다는 가풍을 이어받아 승승장구했던 것이다.

 

또한 로스차일드 가문은 이스라엘의 건국 과정에도 깊숙히 관여했다. 모든 유대인들의 정신적 지주로서 가문의 생존뿐만 아니라 유대 민족 전체의 번영과 평화를 위해 함께 도전하고 있다. 이스라엘 건국은 텔아비브 로스차일드 거리의 한 건물에서 선포되었으며, 특히 로스차일드 파리 분가는 시온주의 운동에 커다란 영향을 미쳐 존경받는 가문의 품격을 보여 주었다. 

 

변화 - 세상을 바꾸다

 

로스차일드 가문이 슈퍼리치라는 차별화를 달성할 수 있었던 것은 차세대 글로벌 인재의 양성, 창조적 진화, 변화를 이끄는 개척자 정신이 있었기 때문이다. 나폴레옹과의 일전, 메테르니히와의 협상, 비스마르크와의 투쟁, 히틀러와의 전쟁 등에서 보여준 가문의 모습은 끝없이 진화하는 굴곡을 잘 보여준다.

 

1901년 프랑크푸르트 본가가 사라진 이후 두 차례의 세계대전과 냉전을 거쳐 런던 분가와 파리 분가라는 양극체제로 힘을 축적하며 때를 기다렸다. 1998년 유럽중앙은행을 프랑크푸르트에 설립시켜 유럽통합의 견인차 역할을 했다. 최근 유럽 국가의 재정위기와 연계하여 로스차일드 가문의 영향력은 더욱 커지게 되었다.

 

한국과 로스차일드 가문

 

로스차일드 가문과 혼맥으로 연결되는 데이비드 사순 일가가 아편 전쟁 시기를 전후로 활동했던 홍콩과 상하이에는 1865년 로스차일드 일족의 아편 무역을 더 편리하도록 하기 위해 HSBC가 설립되었다. 이 은행은 홍콩에 본점을 두고 있는데, 2009년 5월 홍콩에서 인민폐로 채권을 발행할 수 있는 최초의 외국계 은행이 되었다.

 

1904년 발발한 러일전쟁은 일본의 승리로 끝났다. 결국 볼셰비키 사회주의 혁명에 의해 1917년 제정 러시아는 역사 속으로 사라졌다. 이런 와중에 아관파천 등 친러시아 외교정책을 추진한 고종의 조선왕조도 마침내 1910년 일제 식민지 치하에 들어섰다. 러일전쟁의 배후에는 유대계 미국 자본가 야곱 쉬프의 전폭적인 재정지원이 있었다. 물론 로스차일드 가문의 폭넓은 협조도 뒤따랐다. 

 

"5월 5일 대한제국 고종 황제의 시종 구具씨가 고종과의 회동을 잡으려 했으나

일본의 치열한 방해공작으로 끝내 회동은 성사되지 못했고"

- 쉬프 일행의 일기 중에서 

 

1906년 5월 5일, 대한제국 말기의 한반도 상황을 눈으로 직접 확인하고 마지막으로 결정하고자 유대인 자본가 야곱 쉬프 일행은 고종을 만나려 했지만 결국 만나지 못하고 돌아가고 말았다. 만약에 고종이 밀사를 헤이그가 아닌 미국의 월스트리트나 영국의 시티로 파견했다면 한반도의 역사는 아마도 달라졌을지도 모른다. 당시 한반도의 지식인들은 청나라 외교관이 주고 간 <조선책략>을 읽으며 국내외 정세를 판단했다. 그런데, 이 책에는 로스차일드 가문이 대활약을 펼쳤던 유럽과 당시의 패권 국가인 영국에 대한 언급은 제외되어 있었던 것이다.

 



마이어 암셀의 유훈

 

1. 기업의 중요한 위치에 가문 이외의 사람을 끌어들이지 말 것

2. 가문 가운데 기업에 참여할 수 있는 사람은 남자에 한함

3. 가문의 재산을 지키기 위해 친척간의 결혼을 장려함

4. 재산 목록을 공개하지 말 것

5. 상속 재산에 대한 공적인 재산평가를 하지 말 것

6. 가문의 당주는 직계 장손 남자를 우선할 것(단, 과반수 찬성이 있을 경우 예외로 함)           

 


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