순현금 비율이 1이라는 것은 ‘회사를 공짜로 살 수 있을 정도의 저평가 상태‘라는 뜻이다. 숫자가 클수록 저평가 상태다.
순현금 비율이 1일 경우, 일단 돈을 빌려 시장 가격으로 그 회사의 주식을 전부 사들인 다음 회사에 있는 현금이나 현금화가 가능한 유동자산을 팔아 빌린 돈을 전부 갚을 수도 있다. 요컨대 회사를 공짜로 살 수 있다는 말이다. 나아가 순현금 비율이 1을 넘긴주식은 ‘회사를 공짜로 손에 넣으면 회사와 함께 현금까지 굴러 들어오게 되므로 더더욱 비상식적인 밸류에이션이다. 상식적으로는있을 수 없는 일이 일본의 주식시장에서 일어나고 있는 것이다. - P119