주식투자자의 필독도서

고객의 요트는 어디에 있는가
프레드 쉐드 주니어 지음, 김상우 옮김 / 부크온(부크홀릭) / 2012년 5월

 "이 책에 담긴 투자 지혜와 재치있는 위트는 돈으로 살 수 없을 만큼 가치 있는 것이다. 아직도 이 책을 읽어보지 못했다면 오는 5월 2일 오마하에서 열리는 주주총회에서 한 권 사서 읽어볼 것을 권한다." 

-2015년 2월 28일, 워렌 버핏(버크셔 해서웨이 회장)이 버크셔 경영 50주년을 맞아 발표한 연례 주주서한 중에서

 유쾌한 책이다. 유머와 풍자가 가득한 책이다. 워런버핏 옹께서 추천해 주셔서 읽었다. 1940년도에 출간된 책이지만 오늘날까지도 여전히 월스트리트에서 널리 읽힌다. 시대를 뛰어넘는 투자자의 교본이다.

 책은 재미난 일화, 이야기로 시작한다. 월스트리트를 관광하는 사람들과 가이드의 이야기로 시작된다. 

 기억이 가물가물한 오래전 어느 날, 다른 도시에서 온 한 방문객이 가이드들의 안내를 받으며 경이로운 뉴욕 금융가를 구경하고 있었다. 이들이 맨해튼 남쪽 배터리 공원에 도착했을 때, 가이드 중 하나가 정박 중인 멋진 보트들을 가리키며 말했다. 

 "보세요, 저 배들이 바로 은행가와 주식중개인들의 요트랍니다."

 그러자 순진한 방문객이 물었다.

 "그러면 고객들의 요트는 어디에 있나요?" 

 월스트리트와 고객들의 관계는 마치 카지노와 고객들의 관계와 같은 면이 있다. 월스트리트의 주식중개인, 펀드매니저, 자산운용사 등은 거래비용으로 각종 수수료를 받는다. 그리고 수익을 보면 보통 수익의 20%를 보수로 받는다. 그런데 손해를 보면? 내 알바 아니다. 카지노도 역시 고객이 카지노를 이용하면 할수록 평균적으로 손해를 보게끔 시스템이 구성되어 있다. 돈을 버는 쪽은 월스트리트와 카지노이다. 물론 돈을 버는 고객도 있다. 하지만 많은 이들이 손해를 본다. 이미 시스템 자체가 기울어진 운동장이다.

 저자는 월스트리트에서 전문 주식 트레이더로 근무하다 1929년 주가대폭락 당시 거액을 잃은 후 월스트리트를 떠났다. 그 후 월스트리트의 고객으로 인연을 이어간 저자는 자신의 경험을 바탕으로 책을 저술했다. 이 책을 보면 디카프리오 주연의 <더 울프 오브 월 스트리트> 영화가 떠오른다. 월스트리트에 존재하는 탐욕과 어리석음에 대한 통찰을 제공하는 책으로 주식투자자라면 꼭 한 번 읽어보길 권해드린다. 

<치과의사 피트씨의 똑똑한 배당주 투자> 속 책과 글들

 치과의사 피트씨는 유튜브를 통해 알게 된 분입니다. 블로거도 운영하고 계시고 자신의 투자경험과 원칙을 책으로도 내셨습니다. 배울 점이 많았습니다. 

 꼭 배당주 투자가 아니라도 아래의 체크포인트는 투자에 있어 중요합니다. 

 배당주 투자의 7가지 체크 포인트

 1. 사업현황 

 2. 사업의 수익성 & 재무건전성

 3. 배당현황

 4. 지배구조 & 경영진 평판

 5. 주가 수준(저평가 여부)

 6. 금융시장의 상황

 7. 우선주 

 금융감독원의 DART 공시 시스템(http://dart.fss.or.kr)에 접속하면 기업의 '사업보고서'를 볼 수 있습니다. 

 아래는 저자가 주식투자 할 때 반드시 체크하는 필수 지표 입니다. 

 주식투자를 할 때, 반드시 체크하는 필수 지표

수익성: 주당순이익(EPS), 당기순이익

수익 배분: 배당성향, 주당배당금(DPS), 배당수익률(시가배당률)

투자금 회수: 주가수익비율(PER), 주가

 저자가 종종 인용한 책입니다. 전설적인 펀드매니저 피터 린치의 <전설로 떠나는 월가의 영웅>입니다. 꼭 읽어보고 싶습니다. 

 아래는 저자가 시장의 과열 여부를 확인하는 데 활용한 지표입니다.

-장단기 국채금리 스프레드

-미국 정크본드 스프레드

-신용거래 융자잔고(신용잔고)

 장단기 국채금리 스프레드는 반드시 이해하고 활용해야 할 지표입니다. 실제로 2001 기술주 거품, 2008 금융위기가 터지기 전에 장단기 국채금리 역전현상이 벌어졌었습니다. 그리고 최근에도 코로나로 인해 역전형상이 벌어졌습니다. 

 경기가 위축되는 단계에서는 기업이 자금을 단기로는 빌리고 싶어하고 장기로 빌리는 것을 꺼립니다. 때문에 단기채권의 금리가 장기채권의 금리보다 더 높은 현상이 발생합니다. 이는 위험신호입니다.

 국채의 장단기 스프레드 추이를 보려면, 한국은행 경제통계시스템(ECOS) 사이트에서 국채금리 데이터를 다운받으면 됩니다.

 1. 한국은행 경제통계시스템에 접속한 다음에 '4. 금리'->'4.1. 시장금리'를 선택한다. 

 2. 간편검색 화면이 열리면 '4.1.2.시장금리(월, 분기, 년)'를 클릭한 다음 '국고채(3년)', '국고채(10년)'을 선택하고, 검색기간을 '최대'로 설정한 후 <조회>를 누른다. 그러면 월간 금리변동 자료를 얻을 수 있다. 

 신용잔고를 확인하는 방법은 

 1. 금융투자협회 홈페이지에 접속한 후 상단 메뉴에서 '주식' 탭을 선택한다. 그런 다음 하단 메뉴에서 '신용공여 잔고 추이'를 선택한다.

 2. 조회 화면이 열리면 기간을 지정하고 <조회>를 선택한다. 이제 신용잔고를 볼 수 있으며 엑셀 파일로도 다운받을 수 잇다. 

 꼭 배당주 투자가 아니더라도 투자에 대해 많은 것을 배울 수 있는 책이었습니다. 

ETF 백과사전

뷔페처럼 골라서 투자하는 해외 ETF 백과사전 - 이 책 한 권이면 끝, '글로벌 ETF 투자 실전 가이드북!'
김태현 지음 / 스마트비즈니스 / 2020년 5월

 책 제목대로 해외(대부분 미국) ETF 상품들을 설명해주는 책입니다. ETF 란 Exchange Traded Fund 의 줄임말입니다. 인덱스펀드를 거래소에 상장시켜 투자자들이 주식처럼 편리하게 거래할 수 있도록 만든 상품입니다. 인덱스펀드랑 KOSPI200과 같은 시장 지수의 수익률을 쫓아가도록 구성한 펀드입니다.

 펀드투자의 장점과 주식투자의 장점을 합쳐놓은 상품입니다. 코스피지수, 코스닥지수, 나스닥지수, 다우지수, S&P500 등 시장지수를 추종하는 ETF외에도 배당주나 거치주 등 다양한 스타일을 추종하는 ETF들이 상장되어 있습니다. 예를들면 애플, 아마존, 구글, 페이스북, 마이크로소프트 등의 기술주에 투자하는 ETF 상품도 있습니다. 

 뷔페처럼 다양한 ETF상품들이 소개되어 있기 때문에 자신에 입맛에 맞는 상품을 골라볼 수 있습니다. 주식 투자를 하고 계시고 미국 ETF 상품에 관심있는 분들이 참고삼아 보시면 좋을 거 같습니다. 

 워렌버핏 뿐만 아니라 많은 투자자들이 일반인들에게 미국 인덱스 펀드에 장기간 투자하는 것을 추천합니다. 미국 ETF에 투자하는 것이 한 방법입니다. 세금과 환율문제 등도 고려해야하겠지만 좋은 투자방법이라 생각합니다.  

이야기 형식으로 쉽고 재밌게 부자가 되는 지혜를 전달하는 책

바빌론 부자들의 돈 버는 지혜
조지 S. 클래이슨 지음, 강주헌 옮김 / 국일미디어(국일출판사) / 2018년 5월

 어디서 이 책을 알게 됐는지 정확히 기억은 안납니다. 여기저기서 책을 보다 알게 된 책입니다. 아마도 찰리 멍거(워런 버핏의 파트너)님이 추천해준 책이었던 거 같습니다. 쉽고 재밌고 유익한 책이었습니다. 많은 사람들이 최소한 이 책을 보면 좋겠다는 생각이 들었습니다. 그래서 누나에게도 선물해줬습니다.

 이 책은 이야기 형식으로 부자가 되는 지혜를 전수해줍니다. 바빌론을 배경으로 여러 이야기가 펼쳐집니다. 

 부자가 되기 위해서는 당연히 소득보다 지출을 적게하고 저축을 해야합니다. 최소 10분의 1은 저축을 해야합니다. 저축한 돈은 투자를 해서 불려야합니다. 시간과 복리의 힘을 이용해서 돈이 스스로 일하게 만들어야 합니다. 투자를 하려면 믿을만한 사람의 조언을 구하고 믿을만한 곳에 투자해야합니다. 잘못된 투자로 돈을 잃는 경우가 허다합니다. 그리고 근면성실하고 일을 사랑해야 합니다. 그러면 행운이 따릅니다. 보다 많은 소득을 얻게 되고 주위의 신용을 얻게 됩니다.

 부자가 되는 방법은 간단하지만 실천은 각자의 몫입니다. 절약하고, 저축하고, 투자하고, 열심히 즐겁게 일하면 대부분 부자가 될 수 있습니다. 부자가 되고 싶으신 분들은 꼭 읽어보시기 바랍니다. 

배당주 투자에 대한 책

잠든 사이 월급 버는 미국 배당주 투자 - 안정된 수익 내는 배당투자의 나침반
소수몽키(홍승초).베가스풍류객(임성준).윤재홍 지음 / 베가북스 / 2019년 1월

 이 책은 책 제목대로 미국 배당주 투자에 대해 알려주는 책입니다. 부동산은 크게 시세차익을 노리는 투자와 안정적인 월세 현금흐름을 만드는 투자가 있습니다. 두 마리 토끼를 한꺼번에 잡으면 베스트겠지만 세상은 그렇게 호락호락하지 않습니다. 운도 따르고 좋은 자리를 보는 안목도 필요합니다. 외부적인 시장상황도 중요합니다. 

 주식도 부동산처럼 시세차익을 노리는 성장주, 가치주에 투자하는 방법과 안정적인 월세 현금흐름을 확보하는 배당주 투자가 있습니다. 예적금에 이자가 붙는 것처럼 주식도 보유하고 있으면 배당을 줍니다. 배당률은 많이 주는 주식은 7%까지도 줍니다. 워런 버핏의 버크셔해셔웨이는 배당을 주지않습니다. 배당을 재투자하기 때문입니다. 

 배당은 기업을 평가하는 하나의 지표가 됩니다. 기업이 오랜기간 동안 배당을 빠지지 않고 주고 배당금을 늘려나가고 있다면 튼실한 기업이겠지요? 코카콜라와 존슨 앤 존슨(세계 1등 제약회사)는 55년째 배당금을 증액하고 있습니다. 참고로 삼성전자도 배당률이 높아져 2% 후반대입니다. 

 미국은 우리나라와 달리 대부분 배당을 분기별로 줍니다. 3개월에 한 번씩 4번 주는 경우가 많습니다. 빠르게 성장하는 기업들은 배당률이 적습니다. 이익을 주주들에게 돌려주지 않고 재투자해서 기업가치와 이익을 높이기 때문입니다. 오히려 배당주보다 이런 기업들이 주가 상승을 통해 더 큰 이득을 주기도 합니다. 대표적으로 팡(FAANG: 페이스북, 애플, 아마존, 넷플릭스, 구글)은 배당금이 없습니다. 이들 기업은 주가가 10년에 10배 이상 상승하는 기업들이기 때문에 배당금이 전혀 부럽지 않은 기업들입니다. 아마존은 10년 동안 20배 이상. 넷플릭스는 60배 이상 상승했습니다. 

 보통 월세 수익율이 4~7% 하기 때문에 배당주 투자도 잘 고려해보시면 충분히 매력적이 투자처라 생각합니다. 물론 레버리지를 활용하면 월세 수익율은 15~20% 이상으로 올라가지만요. 주식도 레버리지를 활용하면 수익율이 높아지는 건 똑같지만요. 왠지 부동산은 레버리지를 활용하는데 부담이 덜한데 주식은 레버리지를 활용하기 부담스럽습니다. 

 코카콜라나 디즈니처럼 배당도 적절히 주면서 동시에 주가도 꾸준히 상승하는 좋은 주식들도 있습니다. 코카콜라나 디즈니는 앞으로도 계속 꾸준히 수익을 내고 매출도 늘것이라 기대할 수 있습니다. 재밌는 이야기로 1900년 초중반에 코카콜라가 이미 성장의 한계에 도달한 것이 아닌가, 앞으로도 꾸준히 매출이 늘기는 어려울 거라는 증권사 기사들이 있었습니다. 결과는 다들 아시리라 생각합니다. 저는 아직 미개척된 세계의 시장이 많다고 생각합니다. 중동, 아프리카, 남미, 동남아시아 등 앞으로 시장은 더 커지고 수요는 더 늘어날 것으로 생각합니다. 코카콜라, 디즈니, 스타벅스, 도미노피자 같은 글로벌 기업들의 전망은 앞으로도 꾸준히 좋으리라 생각합니다. 

 저는 이런 기업들의 주식을 매입할 계획입니다. 워런버핏은 말합니다. 평생동안 햄버거를 먹으려고 하는데 햄버거 가격이 오르면 좋냐고 떨어지면 좋냐고 묻습니다. 물론 팔려는 사람에게는 주식이 오르는 게 좋습니다. 하지만 주식을 사려는 사람에게는 주식이 내리는 게 좋습니다. 그래서 저는 주식이 내리길 희망하고 기다리고 있습니다.

 저는 배당을 많이 주는 주식보다는 향후 주가가 많이 오를 성장주에 투자하려고 합니다. 하지만 코카콜라 등 장기간 꾸준히 성장하면서 배장률도 높은 주식들은 안정적인 투자로 어느정도는 매입할 생각입니다. 배당을 많이 주는 주식들은 일반적으로 주가가 하락할 때도 다른 주식들보다는 영향을 적게 받는 경향도 있습니다.